上来哔哔几句投资感悟

今天忽然又感悟了，怕忘了，记录一下

今年为止股票做得比较郁闷，量化账号勉强战胜了指数，但是手工账户一路下行，直到上周才止跌

目前手工账户比例还稍微比量化账户大一些

主要原因是年初我判断，经过去年一年的大跌，加上国内疫情因素好转，政策上也有重视经济的迹象。今年股市理应要表现一下，而且一二月股市也确实表现了一下

按近几年的风格，股市主导风格为机构风格，我判断机构重仓股票应该是今年的主角，最开始选择了跌的时间最长的医药医美和cro等，觉得这个应该最稳，然后不及预期判断应该是信创和地产链，由于信创以往的渣男表现，选不出来股票，所以选了地产链的家居家电基建，然后继续不及预期

到这个时候我有点麻了，大盘哗哗涨我手里的股票哐哐跌，怎么做怎么错，这几个都排除了，最后发现还是计算机代表的大科技

这个板块的几个大的理由：第一，说跌的时间最多的，其实并不是医药，而是科技板块，科技板块上次大表现是14 15年，小表现是19年，很多股票如紫光股份，15年的高点都还没摸过；第二，政策利好，国务院五年一次的机构改革，主要变化就是数据和科技部门，其次是证监会；第三，事件驱动不断加码，超级题材chatGPT，目前发酵的级别已经达到了互联网级别

从上面几个因素来看，这个板块行情的规模应该是个年度级别的，主要考虑到机构资金的调仓周期以半年计，而新能源和医药消费，经过三四年的持续炒作，已经审美疲劳了

两个观念上的改变：

第一、强化了年度板块的判断，19年5G和科技，20年医药，21年新能源，22年的煤炭，可以好好分析下如何走完的年度行情

第二、市场切换的不止是行业偏好一个维度，其他维度也会有轮动，比如前两年的主要逻辑都要看一两年内最多三年内能有业绩兑现的，比较直接，比如消费医药新能源；但是23年以来科技股明显不是这个逻辑，更看重想象空间，和眼前的业绩是否能兑现没有直接联系，之前把这个定位为主题投资，游资炒作，目前看机构资金也会有这种切换；另外就是19年以后，小市值因子的持续表现出乎意料，22年这么差的大环境小市值+高股息（能源）收益率奇高

以上是今天有感而发，特别是第二点，需要进一步抽象一下，不要局限到前两年被鼓吹的价值投资的框框里