25年12月计划

11月情况

	量化账号	手工账号	账户合计	沪深300	红利低波	上证指数	创业板
6月	7.91%	4.63%	7.3%	2.5%	1.09%	2.9%	8.02%
7月	6.84%	9.02%	7.2%	3.54%	-1.25%	3.74%	8.14%
8月	6.54%	30.93%	10.68%	10.33%	1.02%	7.97%	24.16%
9月	5.45%	16.34%	7.6%	3.2%	-4.77%	0.64%	12.04%
10月	-8.7%	-11.14%	-9.23%	0%	4.09%	1.85%	-1.56%
11月	-4.06%	-7.19%	-4.73%	-2.46%	0.96%	-1.67%	-4.23%

账户合计：-34,118.72/720,574.69=-4.73%

11月整体情况：11月账户整体延续十月份的亏损，单月-4.73%的收益仍然低于所有基准。相对收益方面，跑输沪深300指数2.2个百分点，而相对牛市里的主要参考指数创业板跑输0.5个百分点。四季度前两个月出现了大幅计算，实现年度目标基本无望，当务之急是斩断亏损，防止进一步扩大亏损！11月的前半个月将仓位集中到相对抗跌的新能源，微盘，红利和黄金等，月中甚至还有盈利，也战胜了各基准，21号指数出现破位下跌，依据规则进行了减仓操作，不过由于止损在右侧，同时踏空了月底最后一周的若反弹，导致账户整体上月度还是低于基准。不过从操作本身的纪律性来看，11月操作虽然结果不令人满意，但是在纪律性上属于及格操作。全年来看3月下旬到四月初的大幅回撤和10月前半个月的操作从结果和纪律性上都存在较大的问题，需要重点复盘。

11月收益贡献：11月的主要亏损贡献来自两部分，第一部分是牛市主仓创业板、港股互联以及前半个月表现抗跌的电池和新能源；第二部分来自前面几个板块的个股阳光电源和阿里巴巴。起到稳定盈利作用的主要是红利、黄金，微盘股由于止损的原因，稳定盈利的贡献打了折扣，但是在整体上是起了积极贡献的。

操作方面：本月前半个月将仓位调整到比较抗跌的品种半仓防守品种，另外半仓保留了相对抗跌的电池和新能源。后半个月破位后进行减半仓的操作。从整体操作的方向上来看，这些操作的调仓方向都是正确操作，不过从微观方面，调整决策没有严格参照市值回撤的要求，整体上偏滞后，实际上上个月回撤接近10个点，账户应该已经完全进入防守状态，大盘出现企稳迹象以前应该严格控制科技股仓位。

市场和账户分析

一、市场温度

中美博弈：贸易战暂停一年，元首通话，整体上去处于缓和状态 ☆ ☆

美股和大宗：12月份美国降息预期不定，美股本月出现调整，黄金反弹，美国政府停摆恢复后纳指反弹，整体上12月不降息1月也会降息，因此国际金融这里应该算作中性偏暖 ☆

经济基本面：三季度国内消费仍然没有触底迹象，尤其是房地产。这里应该算作中性☆ ★

技术面：各大指数高位震荡，年底大资金落袋迹象明显，暂时12月前半个月看不到大幅反弹的迹象 ★

整体判断：十月出现调整，目前大盘牛市没有结束迹象。 预计春季行情前大盘会以震荡盘整为主，12月中旬美联储议息会议前后应该算一个落地节点。一月份安常年规律微盘股会暴雷，炒作氛围下降。所以12月份微盘可以再介入一下。同时布局机构偏好的板块机会。

二、个人状态

是否过度乐观：否

是否过度悲观：否

是否判断明确：是 。和DeepSeek增加交流以后，解决了犹豫不决的问题，基本上在纪律性和明确性方面有进步

三、策略进化

本月策略量化开发没有实质进展。

思路上打算增加和大模型的互动，推动量化落地这个系统工程按月实现进展。目前首要做的两件事，拆解任务排优先级，将最优先的任务比如回撤控制或者风控的清晰规则先找到

11月份计划

标的	最新仓位	基本定位	11月技术面	近期事件	12月计划
港股创新药	0%	牛市二级主线，大科技范畴； 主逻辑为出海带来的业绩爆发； 预计持续性在2年以上；	大幅回调，中期回调中。		重点关注方向之一，有企稳迹象逐步介入
微盘股	0%	组合持仓基本盘，用来对冲业绩股波动； 主逻辑是市值因子的长期有效性为基础，今年流动性宽松背景下，量化资金支撑该风格持续活跃	11月下旬有补跌，反弹比较强劲，里面仍然有不少资金参与博弈		12月预计还有波段机会，1月前计划再参与一次
港股互联网/恒生科技	5%	AI科技革命核心受益板块，判断为本轮牛市一级主线之一；逻辑为美股AI巨头的国内映射，埋伏业绩爆发； 目前受困于互联网公司的内卷，低迷了很久 等待大模型技术突破和业绩兑现	10月11月连续调整。目前月线回踩10月线附近。有反弹需求。		11月减仓了一半，预计纳指反弹会有反弹预期。企稳后再加回来。
创业板	5%	牛市旗手，科技+业绩的代表品种，10月调整	连续两个月下影线调整，11月已经回踩了5月线。		基本仓位。正常春季肯定还有一波，大概在1月附近，逐步把仓位加回来，目标仓位20%~30%
机器人	0%	本轮AI+科技板块代表，牛市一级主线之一	跟随科技股连续调整2个月		业绩没有按预期兑现。是一个长期板块，需要跟踪业绩和技术进展以及市场表现来决策是否开仓，非基础仓位
电池	0%	A股里少数具有全球竞争力的板块之一，收益于新能源车行业的增长，未来预计还收益于机器人行业增长	11月前半个月前表现相对强势，后半个月有补跌		已清仓。逻辑是AI算力延伸到电力的逻辑，需要进一步观察
芯片产业	0%	本轮科技代表板块，历次牛市不会缺席的板块，大逻辑在于中美竞争掐脖子逻辑。此外受益于AI技术革命对算力的需求	连跌了两个月		暂时不开仓
游戏	0%	AI应用的核心受益板块，由于A股里游戏公司业绩波动非常大，作为短期选择	短期随AI应用有小反弹		节奏对不上，没在游戏上赚过钱。保持观察，有确定性机会再参与
阿里巴巴	5%	主线板块互联网一线龙头，国内AI投入最大的公司，有云厂商优势，对标美股的亚马逊谷歌等			长期持有，目标翻倍。业绩表现一般。分一部分仓位到腾讯。
科沃斯	0%	主线板块机器人代表品种，扫地机器人，业绩近期表现强劲			已清仓
宁德时代	0%	电池龙头，具体逻辑同电池，全球稀缺科技龙头。H股比A股有溢价30%以上			择机买回
三花智控	0%	转型机器人零部件供应商			机器人零部件还没有营收，应该谨慎
黄金	10%	对冲科技股风险			11月整体盈利。继续保留这部分仓位
红利低波	10%	对冲科技股风险			11月整体盈利。 继续保留这部分仓位
银行	10%	对冲科技股风险

多策略标的分析

总结：11月虽然进行了一系列看起来宏观正确的操作，但是并没有止住亏损的步伐。最近两个月的账户表现，说明是时候将实盘的策略进行进一步细化，保证能达到理论收益。

整体上，目前来看，大模型能力已经具备了进行辅助投研的基础。加上现有的量化策略储备。利用1到3个月的时间，细化一个可行的自动化实盘策略是可行的而且是必要的。主要目标包括风控+超额。在实盘上应该有一个理论表现强于多策略组合和etf核心资产轮动策略的整合了行业etf轮动的组合策略。第一步应该解决风控问题，即在现有的实盘基础上增加止损策略，将整体的最大回撤控制在10%以内。而在超额收益方面，牛市的主升浪应该能拿到接近创业板的收益，而熊市里能拿到红利低波的收益，长期来下能有一个年化在20%以上的组合策略。

听起来目标还是有些挑战，不过重要的是先行动起来，先把现有的想法都落地！